На волне роста биткойна растут еще два значимых показателя, существенно влияющих на то, как сегодня воспринимается этот, один из самых интересных и спорных рыночных активов. Это желание инвесторов, прежде не имевших дела с криптовалютами, начать оперировать биткойном и их опасения насчет цифровых активов. Эти опасения могут быть связаны и с многолетним двойственным образом криптовалют в массовом сознании, и со спецификой управления ими, и с тревогой по поводу отношения традиционных финансовых институтов (банков в первую очередь) к цифровым активам. Какие сложности ждут инвестора на первых этапах работы с биткойном и другими активами этой категории и как к этим сложностям подготовиться?
Цифровое золото
Биткойн часто называют «цифровым золотом» из-за ограниченности исходного ресурса, формальной способности каждого самостоятельно «добывать» этот ресурс и из-за того, что обладатель актива при желании может сам хранить свое имущество, лишая кого бы то ни было возможности, например, наложить на него арест. Это очень похоже на ситуацию с физическим золотом: после приобретения его можно хранить приватным образом и продавать по первому желанию. Как и слитки, биткойн не так-то просто отнять у его обладателя — если, конечно, не считать совсем уж экстремальных обстоятельств вроде прямого насилия с требованием предоставить доступ к криптокошельку.
Риски при работе с биткойном, конечно, существуют и делятся, в сущности, на две категории: одни можно контролировать, другие нельзя.
Откуда биткойны
К контролируемым рискам относится, во-первых, «риск плохого входа» (он же, на самом деле, «риск плохого выхода»): многие инвесторы справедливо боятся купить «плохие» биткойны, которые потом невозможно будет продать из-за их невнятного или преступного происхождения. Так, если в истории вашей криптовалюты прослеживаются ограбления криптобирж или использование «миксеров» (специальных сервисов, уничтожающих «прошлое» ваших активов), с ней могут не захотеть связываться.
Тут важно помнить, что главное, о чем должен заботиться инвестор при приобретении цифровых активов, — не как он их будет покупать, а как он их будет продавать, и речь здесь идет вовсе не только о цене.
Для начала чистоту происхождения активов можно проверить самостоятельно, воспользовавшись подписными сервисами вроде BitFury или Chainalysis или бесплатными вроде EtherScan: для этого потребуется только номер криптокошелька. Точно так же вы можете проверить происхождение валюты прежде, чем приобрести ее у частного лица (когда вы покупаете цифровые активы на надежной бирже, можно обойтись и без проверки).
Скорее всего, чистоту происхождения активов придется подтверждать, если вы соберетесь продать биткойны банку, сертифицированному брокеру или просто серьезному инвестору. Это означает, что и вам при покупке биткойнов нужно точно так же задаться вопросом об их происхождении или как минимум о подтверждении добросовестного и легального способа покупки.
Бывает и так, что восстановить историю происхождения криптовалюты может помочь квалифицированный специалист. Наш клиент четыре года назад самостоятельно приобрел 50 биткойнов — тогда это равнялось $100 000, а к нам он обратился, когда они стоили уже миллион. Его беспокоило, что происхождение актива, приобретенного в свое время по случаю, ему не известно, и сам он не знал, как отследить его прежде, чем предлагать биткойны швейцарскому банку. Мы сумели отследить для него происхождение криптовалюты, убедиться, что оно совершенно легитимно, и совершить сделку с банком. Но могло быть и по-другому — точно не стоит покупать криптоактивы в условном «Москва-сити» «на коленке» у нелицензированного брокера; работать можно только с зарегистрированными брокерами, обладающими лицензиями регуляторов (например, FCA и FINMA), и только в надежных юрисдикциях. «Надежными» здесь стоит считать те же, что и при любых операциях с финансами: например, Великобритания и Швейцария — хорошие варианты, а Соломоновы острова — откровенно плохой.
Бывают и анекдотические ситуации. К нам однажды обратился житель одной из стран Восточной Европы, желающий продать биткойны на большую сумму. Мы поинтересовались происхождением актива, и он ответил, что 20 лет назад приобрел биткойны по 0,0005 цента. Биткойну на этот момент было 11 лет.
Боятся ли банки крипты
Такой подход помогает бороться и со вторым опасением начинающих криптоинвесторов — «банки боятся крипты». С одной стороны, внимание банков к происхождению цифровых активов — продолжение плюсов криптовалюты: поскольку ты сам себе кастодиан, только ты знаешь, где твои деньги побывали. Именно поэтому крайне важно грамотно управлять своими средствами после покупки, не совершая сомнительных операций; обладатель криптовалютных активов должен быть способен объяснить экономический смысл всех операций со своими цифровыми активами, потому что регуляторы почти любой страны обязуют участников рынка мониторить движения средств своих клиентов. С другой стороны, если происхождение криптовалюты не вызывает сомнений, банки той же Швейцарии работают с ней вполне охотно: например, один из наших коллег, профессиональный трейдер, рано вошел в торговлю биткойном и под своим именем торговал криптовалютой на биржах, доводя сделки до $5 млн. Поскольку происхождение этих денег было ясным и безупречным, швейцарский банк без проблем принял капитал от данной сделки.
При этом даже самые крупные банки все еще с огромной осторожностью относятся к криптовалютам. Так, UBS и Credit Suisse не принимают такие транзакции (например, не меняют криптовалюту на фиатные деньги и даже не принимают фиатные деньги после обмена криптовалют), делая исключение только для самых крупных клиентов. Однако постепенно ситуация меняется, поэтому хорошо бы заранее знать, с какими банками можно работать, и подготовить их, чтобы не столкнуться с сюрпризами; в этом тоже лучшим советчиком может оказаться ваш брокер.
Вспомнить всё
У желающих поработать с криптовалютами может возникнуть очень специфическая для этого типа инвестиций тревога, связанная с хранением активов: что, например, случится, если я забуду ключи от криптокошелька? На самом деле управлять цифровыми активами ненамного сложнее, чем иметь дело с онлайн-банкингом, но при желании всегда можно доверить это управление специалистам: процессы тут аналогичны управлению любыми финансовыми активами, задача управляющего — приращивать капитал, в данном случае в криптовалюте. Брокеры работают с разными суммами (у нас сделки начинаются от $50 000) и получают 1–1,5% от суммы сделки; когда речь идет об управлении активами, часто используется схема «0–25»: 0% за управление, 25% в случае успеха.
Воспользоваться банком как менеджером своих цифровых накоплений — не лучшая идея. Он не всегда на вашей стороне: задает много вопросов, может отказывать вам в определенных операциях, а в России вдобавок правовое поле только формируется (в отличие от США и Европы, а уж тем более от Сингапура или Швейцарии, где криптовалютой можно даже платить налоги). Лучше обратиться к брокеру или управляющей компании в хорошей юрисдикции, они скорее будут на вашей стороне.
Молодо-зелено
К неконтролируемым рискам криптовалют, безусловно, следует отнести их волатильность. Цифровые активы — молодой рынок, но те же факторы, которые порождают волатильность этих валют, способствуют и их привлекательности: ожидается, что этот рынок в ближайшее время перевалит за отметку в $1 трлн за счет поколения миллениалов, относящихся к криптоактивам с доверием и интересом.
Другая слабость биткойна — манипулируемость: обладатели сравнительно небольших сумм могут своими действиями значительно влиять на весь рынок. Это характерная болезнь молодого рынка. Уже сейчас на рынок выходят крупные институциональные игроки (чем и был обусловлен стремительный рост биткойна в конце прошлого года). Этот фактор, вкупе с продолжающейся работой регуляторов по упорядочиванию и очищению рынка в целом, постепенно делает его более зрелым и менее манипулятивным.
Еще одним условно неконтролируемым риском можно считать возможность взлома и кражи криптовалютных кошельков; такое случается, и нередко, но, если инвестор соблюдает простые меры безопасности, лежащие в пределах здравого смысла, этих ситуаций легко избежать. Никому не надо сообщать свои пароли, не стоит хранить пароль рядом с кошельком, не следует делать его слишком очевидным и т.д.
Наконец, ряд инвесторов видит риск в самом факте существования криптовалют, опасаясь, что актив, не подчиняющийся центробанкам и государствам, однажды непременно будет объявлен вне закона. Однако поверить в это непросто: прозрачность криптовалют гораздо выше, чем операций с наличностью, и поэтому для регуляторов криптовалютный рынок по-своему притягателен.
Было бы удивительно, если бы относительно новый актив не вызывал у прежде не работавших с ним инвесторов ни сомнений, ни опасений. Но стоит понимать, что слабости биткойна и других криптовалют являются продолжением их сильных сторон: независимости от государств и финансовых институтов, неподверженности инфляции и возможности обладателя самостоятельно хранить цифровые активы.
