(Повтор текста от 22 июля)
*
Заседание ЦБР - 26 июля, публикация итогов - в 13.30 МСК
*
Консенсус-прогноз: ЦБР повысит ставку до 18,00%
*
ЦБР повысит прогнозы инфляции и роста ВВП, траекторию ставки
*
Глава ЦБР проведет пресс-конференцию в пятницу, в 15.00 МСК
*
Результаты опроса Рейтер доступны по ссылке: reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/cb-polls?RIC=RUCBIR%3DECI
Елена Фабричная, Глеб Брянский
МОСКВА, 22 июл (Рейтер) - Российский Центробанк повысит в пятницу ключевую ставку на 200 базисных пунктов до 18%, поскольку инфляция ускоряется, ожидания населения и бизнеса ухудшаются, а острый дефицит кадров на рынке труда поддерживает рост зарплат, показал опрос Рейтер.
Повсеместная нехватка рабочей силы, явный перегрев потребительского спроса, нетормозящее кредитование и огромные государственные расходы – все это способствует высокому инфляционному давлению.
Инфляция, по недельным данным Росстата, складывается существенно выше прогноза ЦБ, на уровне 9,2%, и сам регулятор уже признал, что макроусловия отклонились от базового сценария.
Глава Центробанка заявила в начале месяца, что инфляционные риски не только возросли, но и реализовались, поэтому на повестке заседания будет только обсуждение шага повышения ставки.
Из 28 аналитиков и экономистов, опрошенных Рейтер в понедельник, 21 эксперт считает, что Банк России повысит ключевую ставку на 200 базисных пунктов до 18,0%, четверо - на 100 базисных пунктов до 17,0%, и трое - на 150 базисных пунктов до 17,5%.
«Мы ожидаем, что в июле Банк России будет выбирать между повышением ключевой ставки на 1 или 2 процентных пункта. Более вероятным считаем ее увеличение до 18%», - сказал главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов.
Некоторые аналитики повысили свои оценки шага повышения ставки после июльской статистики.
«Повысили до 18% с учетом последних (инфляционных) данных», - сказала Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций, ранее ожидавшая ставку в июле в 17%.
ЦБР уже анонсировал, что существенно повысит прогноз инфляции на этот год на июльском опорном заседании с текущего уровня 4,3-4,8%, поскольку увидел, что фактическая инфляция идет выше ожиданий.
«Рыночный консенсус ожидает инфляцию по итогам года в 6,5%. Мы полагаем, что годовая инфляция сейчас в июле проходит свой пик в районе 9,3% и далее будет снижаться. На конец года мы прогнозируем замедление инфляции до 7%, при этом риски смещены в сторону более высоких значений инфляции», - сказал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
«Рост цен на товары остался выше нормы, но и не ускорялся. В фокусе остаются цены на бензин, авиабилеты и овощи — здесь фактор предложения может быть важнее спроса. По итогам июля ожидаем рост цен на 1,4%, а годовую инфляцию - на уровне 9,4%», - сказала Донец.
Надежда аналитиков на замедление инфляции сейчас во многом связана с тем, что отмена массовой льготной ипотеки с 1 июля поможет охладить кредитование и спрос. Также замедлить инфляцию должно ужесточение монетарной политики 26 июля.
Один из главных факторов текущей высокой инфляции – рынок труда – остаётся крайне напряженным, говорит Васильев. Безработица остается на историческом минимуме в 2,6%, и из-за дефицита кадров зарплаты продолжают расти темпами, которые несовместимы с целевым уровнем инфляции в 4%.
Аналитики ожидают увидеть помимо повышения самой ставки в пятницу ужесточение сигнала, а также повышение прогнозов ставки на предстоящие годы.
«Прогнозы Банка России по ключевой ставке, по нашим ожиданиям, изменятся сильнее, чем она сама. В прогнозе на 2025 год мы можем увидеть среднюю ключевую на уровне 13-16% вместо предыдущих 10-12%, а в прогнозе на 2026 год - 10-12% вместо прежних 6-7%. Таким образом, в указаниях на дальнейшую траекторию изменения будут более существенные», - сказал Латыпов.
«Для экономики в целом важно не столько точечное решение, сколько дальнейшая траектория ключевой ставки и ожидания рынка относительно нее... в части сигнала мы допускаем сохранение риторики о рисковом сценарии с дополнительным повышением до 20% - такой комментарий может отсрочить вопрос о начале цикла нейтрализации монетарной политики», - пишут аналитики Райффайзенбанка.
По их мнению, прогнозные диапазоны ЦБ средней ключевой ставки отразят новый виток ужесточения монетарной политики.
«В обновленном среднесрочном прогнозе ЦБ мы ждем смещения вверх диапазонов по средней ключевой ставке – до 16,7…17,2% на 2024 год и 15,0…16,0% на 2025 год (или более широкого, с включением этого отрезка)», - говорится в обзоре Райффайзенбанка.
Также ЦБ может продолжить повышение диапазона нейтральной ключевой ставки, ориентира для длинных ставок в экономике, который за последний год уже был сдвинут с 5,0-6,0% до 6,0-7,0%, считает ряд экспертов.
Аналитики Сбербанка говорят, что рынок уже учёл повышение ставки до 18%, но доходности ОФЗ могут вырасти, если масштаб пересмотра прогнозов по ставке недооценён. Это поддержит рубль, так как повысится привлекательность сбережений в нацвалюте. (Редактор Дмитрий Антонов)
