А потому «надо относиться к прогнозам таких алармистов с некоторым скепсисом».
И в качестве примера несбывшегося прогноза «руссоскептиков» дается ссылка именно на мою статью в Moscow Times — «Российский бюджет-2024: стагфляция, а не сказочное богатство», опубликованную 4 октября 2023 года. Я о ней уже и подзабыл-то, но, спасибо профессору Иноземцеву, вспомнил, нашел, перечитал и решил провести сверку сделанным в ней прогнозам.
Итак, что я предполагал в октябре 2023-го и что реально произошло в экономике России к концу года 2024-го:
-
Я скептические оценивал прогноз Минэкономразвития, положенный в основу бюджета на 2024 г. Оба этих документа соответственно были сверстаны исходя из того в 2024 году нефть марки Brent будет стоить $85 за баррель. Однако уже с июля 2024 г. эта цена заметно пошла вниз и к ноябрю дошла до $72,81.
«Интерфакс» сообщает: «Поступления нефтегазовых доходов в бюджет в текущем году снизятся на 519 млрд рублей по сравнению с прогнозом, учтенным в законе о федеральном бюджете на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 годов». Значит, моя скептическая оценка финансовой устойчивости бюджета России за счет нефтегазовых доходов вполне фактами подтвердилась.
Ситуацию пока вытягивает ненефегазовые доходы, которые растут — но преимущественно за счет инфляции, а не достижений российской экономики как таковой. Так, например, профессор НИУ-ВШЭ Олег Вьюгин уже в апреле 2024 г. обращал внимание на заложенный в бюджете необъяснимый рост поступлений ненефтегазовых доходов: при росте экономики на 3% уплаченные компаниями налоги должны вырасти на 22%. «Я думаю, что просто финансисты и экономисты в Минфине хорошо посчитали, что реальный темп роста цен выше. Поэтому НДС, налог на прибыль, налог на доходы физических лиц — они принесут вот такой рост 22%». -
Я писал «роста производства нигде, кроме ВПК, не будет, а издержки будут расти повсеместно. Это называется на языке экономистов стагфляция. Стагнация экономики в сочетании с инфляцией. Очень тяжелая ситуация».
Этот мой прогноз вполне подтвердил 20 октября 2024 г. Сергей Алексашенко, когда констатировал: «Хорошо видно, что за исключением четвертого квартала 2022 г. — на этот период пришёлся восстановительный рост невоенной экономики — рост ВВП за счет производства вооружений превышал объявленный Росстатом рост экономики, т. е. гражданский сектор российской экономики медленно скукоживается». Да, в целом по экономике России стагнации и рецессии пока нет (только замедление роста), но по гражданской ее части дела обстоят именно так, как я и предсказывал год назад. -
Соответственно моему понимаю дел в экономике России, я делал год назад вывод: «раз это все липовое, рост производства, то и расчеты доходов, которые заложены в бюджет, тоже липовые. Красиво написанный дефицит бюджета в 1,6 трлн рублей — очень сомнителен». И что по факту?
А по факту в ноябре 2024 г. ситуация выглядит так: «Минфин повысил оценку дефицита бюджета на 2024 год до 3,296 трлн рублей». Мой прогноз опять-таки оправдался — дефицит оказался в два раза больше планового. -
Далее я писал год назад: «В бюджет заложена определенная величина заимствований на рынке ОФЗ — Минфин хочет одолжить порядка 4 трлн рублей. Это очень большая сумма. И совершенно не факт, что задача выполнимая». И что по факту?
Сообщает «Финам»: «Минфин в I квартале разместил ОФЗ на 764 млрд руб. и выполнил квартальный план на 95,5%. Во втором и третьем кварталах 2024 г. план заимствований был выполнен только наполовину. В четвертом квартале 2024 года Минфин выполнил план по внутренним заимствованиям только на 9,9%, так как разместил ОФЗ пока лишь на сумму в 237 млрд рублей, при планах в 2,4 трлн рублей».
Пришлось идти на крайние меры: «К наполнению федерального бюджета России, где в этом году образовалась „дыра“ на 3,3 трлн рублей, подключился Центральный банк страны. С 25 ноября ЦБ начнет выдавать банкам рублевые кредиты, чтобы банки покупали государственные облигации Минфина, которыми тот покрывает дефицит казны. Операции рублевого репо на срок 1 месяц будут проходить раз в неделю до начала марта, сообщила в понедельник пресс-служба регулятора. В качестве залога ЦБ будет принимать исключительно государственные долговые бумаги — облигации федерального займа (ОФЗ), либо бонды регионов. Банки смогут покупать их, закладывать в ЦБ, получать рубли и снова приобретать госдолг».
Строго говоря, это попытка обойти запрещенное законом прямое кредитовани Банком России федерального бюджета — просто в схему в качестве посредника будут встроены коммерческие банки. Но купленные ими ОФЗ тут же перейдут на баланс ЦБ РФ. А деньги, полученные от продажи этих ОФЗ банкам, Минфин пустит на затыкание дыры дефицита. -
Понимая, что приобретение ОФЗ коммерческими банками становится для них делом все более рискованными (память о ГКО и дефолте 1998 г. не исчезла еще), я делал год назад предположение: «Минфину придется предлагать очень высокую доходность, а следовательно, увеличится статья расходов государственного бюджета — на обслуживание государственного долга». И что по факту?
Да вот — сообщение «Коммерсанта» от 20 ноября 2024 г.: «Доходность длинных выпусков ОФЗ после двухнедельного перерыва вернулась к уровням, превышающим 17% годовых. Резкий рост ставок на долговом рынке связан с высокими инфляционными ожиданиями участников рынка и ростом геополитических рисков. Эксперты не исключают подъема ключевой ставки до 23% на последнем в этом году заседании совета директоров ЦБ. При этом доходность длинных ОФЗ к этому времени может достигнуть 18% годовых, коротких бумаг — до 22,5% годовых». Как мы видим, мой прогноз опять-таки полностью сбылся.
Итак, резюмируем: все, что я предсказывал год назад, сбылось в точности. Так что мне решительно непонятно, почему профессор Иноземцев привел мою рассмотренную выше статью как пример несбывающихся прогнозов группы «алармистов». Как сами видите, мои-то прогнозы оказались верны.
Можно, конечно, и дальше называть меня «алармистом» и верить в то, что на основе современной монетарной теории можно выделывать с денежными процессами в экономике России все, что угодно, и беды не будет. Но это лишь вера, которая пока реальными фактами никак не подтверждается.
И это заставляет относиться и к новым прогнозам экспертов, верующих в то, что рыночные механизмы и манипуляции с эмиссией денег компенсируют в России все удары по ее экономика, с крайним сомнением. Рыночная-то часть экономики страны, ее адаптационные механизмы «скукоживаются» (этот термин Сергея Алексашенко здесь вполне уместен), и хроника событий приносит новые тому подтверждения весьма регулярно. Но значит, и возможности частного бизнеса компенсировать безумие политики государства российского будут становиться все меньше.
Но этого мои коллеги-«руссоптимисты» признать никак не хотят. А жаль, поскольку это заметно снижает достоверность их благостных прогнозов, верить в которые, впрочем, никому не запретишь.
